Elokuva sijoittuu 1800-luvulle ja kertoo Lola Montèsista, kuuluisasta kurtisaanista, joka oli aikoinaan säveltäjä Franz Lisztin ja Baijerin kuninkaan Ludvig I:n rakastajatar. Loiston päivät ovat ohi, ja nyt hän on ajautunut pieneen sirkukseen, jossa häntä esitellään kuin näyttelyesinettä.