Korpin varjossa on islantilaisen Hrafn Gunnlaugssonin Viikinki-trilogian toinen osa. Trilogia on puhtaan temaattinen, eikä edellinen osa, Korpin lento liity mitenkään tämän elokuvan tapahtumiin. Elokuvan tarina pohjaa vanhaan islantilaiseen Traustin ja Isolden-saagaan. Jumalan vuonna 1077 Traust palaa Norjasta Islantiin levittääkseen kristinuskoa takapajuiseen saarivaltioonsa. Tapeltuaan selittämättömästi valaan luona hän suuntaa Isolden talolle, jossa hiuksiaan pesevä neiti ei ole huomannut talonsa olevan tulessa. Seuraa jälleen selittämätön selkkaus, jossa Isolden isä kuolee. Kaikki luulevat että hänet tappoi Traust. Pian Traust joutuukin kaksintaisteluun Hjörleifuria, elokuvan pahista vastaan, jonka voitettuaan hän ja Isolde menevät naimisiin. Häistä tuohtunut isolden äiti kuitenkin juonii salaliiton polttamalla Isolden ja Traustin talon, minkä seurauksena Isolde kuolee.