När den oansenliga cirkustrollkarlen Oscar Diggs kastas ut från Kansas och hamnar i Oz fantastiska värld tror han att lyckan är gjord. Han förväntar sig berömmelse och rikedom men invånarna i Oz dras med stora problem och de tre häxorna Theodora, Evanora och Glinda är inte övertygade om att Oscar är den stora trollkarl som de alla väntat på. Genom trick, illusioner och trolleri förvandlar sig Oscar till den mäktiga Trollkarlen från Oz, något som förändrar honom till en bättre människa.